прогноз по индексу ммвб

К концу 2021 года индекс Мосбиржи выйдет на отметку 3800 пунктов

Спрос со стороны локальных инвесторов. По нашим оценкам, совокупный объем вложений локальных инвесторов в акции российских компаний к концу 9М20 достиг 3 трлн руб., что эквивалентно 14,8% свободно обращающихся бумаг (против 8,5% на конец 2019 г.).

Мы оцениваем чистый приток средств на рынок со стороны локальных инвесторов за 9М20 в 787 млрд руб. (с поправкой на совокупную доходность рынка за указанный период). Для сравнения: в 2019 г. чистый отток средств локальных инвесторов составил 560 млрд руб.

За 9М20 розничные инвесторы стали ключевым драйвером роста как напрямую (

207 млрд руб. через брокерские, доверительные и индивидуальные инвестиционные счета), так и косвенно (

548 млрд руб. через ПИФы).

По нашим прогнозам, спрос локальных инвесторов на акции российских компаний в 2021 г. составит

1 трлн руб. Вероятно, розничные инвесторы останутся ключевым драйвером роста и в этом году (80-90% совокупного притока).

Высокий потенциал сегмента розничного инвестирования обусловлен по-прежнему низким уровнем проникновения инвестиционных услуг среди взрослого населения (7,2% против 10,6% в Китае и свыше 50% в США) и низкой долей ценных бумаг в структуре частных сбережений (11% против 13-60% на развивающихся рынках). В структуре российского рынка акций в свободном обращении по-прежнему преобладают нерезиденты

Базовый сценарий. Мы оцениваем совокупный потенциал роста индекса РТС к концу 2021 г. в 20% до уровня 1 685 пунктов. Наш прогноз по индексу Мосбиржи располагается на отметке 3 800 пунктов (+13%).

Оценка по сумме составных частей (снизу верх). Оценка по сумме составных частей (SOTP), или снизу вверх, указывает на наличие скромного потенциала роста – на 17% – в рамках нашего базового сценария из-за ограниченного потенциала некоторых бумаг (НОВАТЭК, Яндекс, АЛРОСА, Северсталь). Мы рассчитали фундаментальный потенциал роста покрываемых нами бумаг в соответствии с их весом в индексе и получили справедливый уровень по индексу РТС в 1 640 пунктов и по индексу Мосбиржи – в 3 700 пунктов. Самый значительный потенциал роста сконцентрирован в финансовом, потребительском и розничном секторах, в также в секторе недвижимости.

Оценка по целевому мультипликатору P/E (сверху вниз). Исходя из допущения, что средняя цена нефти Brent в 2021 г. составит 54,6 долл./барр., а средний курс USD/RUB – 71,5, мы ожидаем, что показатель EPS по индексу РТС в 2020 г. повысится на 63%. Наше целевое значение мультипликатора P/E на конец 2021 г. составляет 10x. Справедливый уровень индекса РТС в нашем базовом сценарии равняется 1 730 пунктов, индекса Мосбиржи – 3 900 пунктов.

Ключевые риски для нашего базового сценария. Оптимистичный консенсус относительно перспектив мировых рынков акций в 2021 г. сейчас оказался под серьезным риском. Как было отмечено в разделе «Мировые рынки», имеются вопросы относительно распространения и эффективности вакцин от COVID-19, тогда как ускорение мировой инфляции может вынудить ведущие центробанки ограничить вливания ликвидности. Между тем оценки рынков акций (включая российский) завышены: сейчас они представляются самыми дорогими за последние двадцать лет. Любое существенное отклонение от текущего оптимистичного сценария может привести к быстрому отступлению рынка, что спровоцирует пересмотр ожиданий в отношении прогнозов по темпам восстановления прибылей.

Мы выделяем несколько факторов риска, которые могут изменить наш базовый сценарий:

Размещения: долгожданное возрождение. Повышение оценочных метрик российских компаний привело к восстановлению активности в сегменте первичных и дополнительных размещений (IPO/SPO). Несколько IPO состоялись в 2020 г., в том числе на рынок вышли компании «Совкомфлот», «Самолет» и «Озон».

Для корпоративного сектора это указывает на доступность капитала для финансирования различных потребностей через акционерный канал. В таблице ниже приведен список компаний, которые, на наш взгляд, могут провести размещение акций в ближайшем будущем.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Прогнозы и комментарии. Приближаемся к 4000 по индексу МосБиржи

Итоги торгов 30.08

Индекс МосБиржи: 3928,50 п. ( +1,06% )
Индекс РТС: 1684,70 п. ( +1,23% )

Главное

Торговая неделя на мировых фондовых площадках началась с роста. Уверенный подъем показали ключевые западные площадки. Американский индекс S&P 500 вырос на 0,4% и в очередной раз переписал исторические максимумы. Повышенный спрос в США наблюдается в акциях высокотехнологичных компаний, тогда как «акции стоимости» (value) вновь начали отставать.

В России отмечаем опережающую динамику второго эшелона, однако это обусловлено резким ростом нескольких историй. Например: Мечел, Сегежа, Распадская. При этом значительных распродаж в низколиквидных бумагах не наблюдалось.

Вчера был день квартальных отчетов. Свои результаты представили многие компании, включая такие крупные как Газпром, Транснефть, Аэрофлот, ПИК. За счет этого мы видели относительно неплохие обороты торгов (73 млрд руб.) для сессии, когда в Лондоне был банковский выходной.

Индекс МосБиржи вернулся выше 3900 п. и сейчас находится всего в 0,6% от рекордных отметок. В качестве следующего среднесрочного целевого ориентира мы уже множество раз выделяли круглую отметку 4000 п. Этот таргет по-прежнему актуален, хотя мы и не исключаем, что уже в ближайшее время импульс роста на западных площадках вновь временно утихнет, а значит, и российскому рынку придется притормозить.

Что касается негативных сценариев, то по-настоящему медвежья картина по индексу МосБиржи сформируется лишь в случае слома нижней границы тренда. Сегодня она расположена на 3790–3810 п. Скорость подъема этой ключевой линии поддержки, которую все видят: 17 пунктов в неделю.

Сегодня с утра позитивную динамику показывает ряд металлов. На 3% растет никель, более 2% прибавляет алюминий, поднимаются медь и золото. Подобный фон может поддержать акции Норникеля и Русала.

Кроме того, ТАСС пишет со ссылкой на замминистра промышленности и торговли Виктора Евтухова, что ведомство не видит предпосылок для продления экспортных пошлин на металлы в 2022 г.

«Я сегодня не вижу к этому предпосылок, потому что цены начали снижаться и рынок остывать», — сказал Евтухов. «По некоторым позициям цены на внешнем рынке уже ниже, чем у нас», — добавил замминистра. Пока непонятно, будут ли принятые с 1 августа и до конца 2021 г. меры заменены на что-то другое, но в целом новость положительна для металлургов. В частности, это касается Северстали, НЛМК, ММК, Норникеля и Русала. Сектор металлургии сегодня может выглядеть лучше рынка.

Пара USD/RUB в понедельник осталась в районе 73,5. В ближайшее время нейтральная динамика может сохраниться. Следующая важная область поддержки расположена лишь около 72,7. Причин для резкого ослабления рубля пока не наблюдается.

В фокусе

• Мечел-ао (+14,3%), Мечел-ап (+14,1%). Ралли продолжается после сильного отчета за II квартал. В обыкновенных акциях ставка делается на перспективу делевериджа, а в привилегированных, которые стоят в два раза дороже, ключевая идея заключается в ожидании высоких дивидендов за 2021 г. Только лишь за первые 6 месяцев компания заработала 45,8 руб. на привилегированную акцию.

• Распадская (+5,8%). Подъем выглядит оправданным, учитывая недавнее изменение дивидендной политики. Перспективы для роста в среднесрочной перспективе сохраняются. Более подробно читайте в отдельном материале: Сколько должна стоить Распадская с новой дивидендной политикой?

• Сегежа (+6,2%). Акции растут 10 сессий подряд. Причем этот подъем, на наш взгляд, абсолютно оправдан. Акции вернулись выше цены первичного размещения. Из драйверов роста можно обозначить сильный отчет по МСФО за I полугодие. Выручка выросла на 37% г/г, OIBDA — на 112% г/г. Компания продолжает реализовывать масштабную инвестпрограмму. Существенное увеличение производственных показателей смещено на 2023–2024 гг., так что вложение в бумаги должно скорее носить долгосрочный характер.

• ВТБ (+2,6%). Банк отчитался за 7 месяцев. Чистая прибыль растет в рамках плана и прогноз менеджмента в 295 млрд руб. по итогам года с высокой вероятностью будет достигнут. Двузначная дивидендная доходность летом 2022 г. — также реальный сценарий. Вчера акции преодолели обозначенный ранее диапазон 5,125–5,175 коп., что существенно улучшило техническую картину в бумагах. Следующий ориентир — отметка 5,35 коп., а затем многолетний максимум в районе 5,55 коп.

• Газпром (+1,8%). Компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, во II квартале составила 521 млрд руб., почти в 3,5 раза превысив показатель аналогичного периода прошлого года. Расчетная база для выплаты дивидендов за I полугодие достигла 845 млрд руб. — это 17,84 руб. на акцию при направлении акционерам 50% чистой прибыли. II полугодие может быть еще более сильным, учитывая продолжающийся рост цен на газ. Позитивная динамика в акциях может сохраниться. Ближайший промежуточный ориентир — область 310–320 руб.

• Во вторник состоится вебкаст Аэрофлота для инвесторов и аналитиков. Накануне авиакомпания отчиталась об убытке в 2,59 млрд руб. во II квартале. Общий убыток за все I полугодие составил 27,7 млрд руб. III квартал должен быть существенно сильнее, что позволит Аэрофлоту улучшить финансовые результаты и впервые с III квартала 2019 г. показать чистую прибыль. Сейчас нет ожиданий устойчивого снижения акций авиакомпании.

• Globaltrans во вторник опубликует финансовые и операционные результаты за I полугодие по МСФО.

• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров Северстали, которые получат дивиденды. Завтра бумаги откроются с дивидендным гэпом на 4–4,5%. При сохранении стабильного фона этот ценовой разрыв может закрыться в течение пары месяцев.

• Из-за фактора вступления в силу изменений MSCI Russia сегодня на вечернем аукционе закрытия возможен всплеск оборотов и разовые отклонения цены акций.

Внешний фон

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть ниже уровня закрытия понедельника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Тревоги по НДПИ

Итоги торгов. Ситуация для покупателей становится все более опасной

Экономика Индии — часть 2. Во что инвестировать

Много связей, разных и интересных

Тема недели: Налоги для металлургов и угольщиков

Когда приходят Четыре ведьмы, или Quadruple witching day

Великая китайская проблема. Evergrande: на какой шаг пошли власти

Вы спрашивали — мы отвечаем. Аналитики BCS Global Markets о ситуации на рынках

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Позиция успешно добавлена:

Мой прогноз

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Источник

Котировки недели индекса Мосбиржи. Краткий обзор AROMATH🎪 от 11.12.2020.

Котировки недели индекса Мосбиржи. Краткий обзор AROMATH🎪 от 11.12.2020.

Рождественское🎄 Ралли как Апофеоз рыночного безумия 2020-ого года.

Индекс Мосбиржи выполнил программу минимум, исполнив на неделе несколько исторических максимумов и закрыв ее 3257,
прибавляя почти 3% за неделю, возможно уже начался финальный panic buy, об этом чуть ниже.

Доллар-рубль продолжает удивлять и заряжать ничем неподкрепленным позитивом биржевые умы — пресс-конференция Президента 17 декабря, а дальше хоть трава не расти, под новый год мало кто будет думать о проблемах человечества, исполнении бюджетов в будущем и судьбе людей в государстве.
Да и население само уже давно согласно с любым курсом доллара к рублю, ипотеки дешевые, да лишь бы короной еще перестали страшать каждые 10 минут, ну и старый год бы поскорее отправить на свалку.

Индекс РТС, разрывая все шаблоны и стаканы, продолжил свое шествие вверх, вся цель этого – всего лишь экспирация.❗️🎎
Про ситуацию в доллар-рубль – AROMATH🎪 подробно описал на неделе весь расклад, повторяться смысла нет.
72,94 рублей за доллар, рост РТС в небеса — +4% за неделю 1412.

Brent оптимистично закрывает неделю около 50 долларов, что все равно мало для исполнения нашего бюджета –
👆либо рост в долларах надо продолжить, либо курс на 73 у нас будет недолго, потому что так жить нельзя.
Тут, опять же, надо понимать, что это не нефть так выросла, а доллар немного обесценился и упал ко всем валютам,
при вероятном обратном движении бакса сырьевые активы будут под сильным давлением.
Хотя на неделе стала популярной мартовская идея AROMATH🎪 о замене доллара как универсального средства расчетов, например, цифровым юанем. 💡

Такой прогноз повторил вслед за AROMATH🎪 сам Saxo Bank, вызвав непонятную якобы сенсацию и общие дискуссии.

👉Парни, ау, Вы в прошлом веке застряли, об этом уже написали до вас 7 месяцев назад, потому что это достаточно легко прогнозируемо и предполагаемо, вот и пришло время играть это крупняку.

👆Просто сейчас это кому-то выгодно, ну тем же же саксобанкам и морганам, например, т.к. это крупные мировые трейдеры и они, всего то, защищают и пиарят свою позицию.
Когда позиция изменится – прогнозы тоже поменяют как надо.

Индекс SP500 американский пока не смог закрепиться выше круглых 3700, символический минус за неделю 1% — 3562.
VIX около 22, Dow Jones припал — около знаковых 30000 закрытие.
Золото за неделю в нуле — +0% 1843, индекс доллара перестал падать — 90,97,
что дает уже намек на вероятное снижение всех сырьевых товаров уже весной.
Рост EUR/USВ выше 1,20 пока также замер на 1,2113.

Основному рынку Мосбиржи на неделе жилось очень хорошо.👍

Лидерами роста были и остаются компании сектора добычи и металлов.
Все металлурги на фоне рекордных цен на сталь в мире прибавляют около 7 процентов, Северсталь и ГМК установили исторические максимумы.
Экосистемный #SBER Сбер закрывается также вблизи своих исторических максимумов 284, ждем завершение банкета 17 числа на экспирацию.

Индекс нефти и газа, благодаря #GAZP Газпрому и #LKOH ЛУКойлу, поднял снова голову и прибавил почти 2%.
На неделе выяснилось, что сага о достройке Северного потока-2 может удачно разрешится чуть ли не в этом году уже, Газпром закрывает неделю ростом на 4 процента и выше знаковых 200 рублей.
Иначе и быть не могло, ГАЗПРОМ растет последним, ну вместе с Мечелом разве что, не иначе. 😂
Финальный рывок газового гиганта позволит все сделать красиво.

Разочарованием и неожиданностью🤡 недели становится #TCSG Тинькоф, который якобы никогда не продается и будет стоить 10 миллиардов долларов когда-то там.
👉Сам Олег Юрьевич решил немного обкэшиться на исторических максимумах, продав акцуль на 300+ миллионов долларов. Теперь можно и попадать.
Символично, что босс и заказчик разгона все-таки вышел на уровнях выше своих менеджеров наемных.👏
Акция – минус 7 процентов, 2264.

Акции другого чудо финтеха #QIWI рухнули на 23% вследствие претензий со стороны ЦБ, тут все давно ясно и вполне логично.
Как такие компании до сих пор находятся в индексе Мосбиржи для меня совершенно непонятно.

Еще одна небольшая мифически и специально создаваемая интрига немного разрешилась — в пятницу отчет по РСБУ ожидаемо триумфально опубликовал #SNGSP Сургутнефтегаз.
Прибыль 900 миллиардов, кубышка никуда не делась, осталось доллар-рубль двинуть в декабре после пресс-конференции хотя бы на 77 рублей, и это хорошая, если не лучшая, надежная и консервативная, понятная идея👆 до июля 2021 года или даже и дальше.

Прошедшая неделя также отметилась форменным умопомрачением в виде IPO американских компаний – Door Dash и AirBNB- оцененные каждая в десятки миллиардов долларов.
Это, очень вероятно, будет апогеем ралли и вершиной инвесторского лудоманского мирового безумия‼️

На неделе было много всего интересного👆 в канале AROMATH🎪 –
советую всем прочитать и обязательно рекомендовать друзьям, коллегам, знакомым подписаться,
чтобы не пропустить самые едкие и меткие прогнозы, комментарии и идеи на фондовом рынке.

Источник