насдак индекс почему падает
Возможно ли сдувание НАСДАК (как в 2000г.). Есть ли пузырь на рынке. Отчетность Yandex и Mail.
Рэй Далио и его фонд Bridgewater считают, что пузырь на рынке США — только в 10% компаний из S&P500 и NASDAQ, перевел статью и выложил, можете прочитать детальный анализ по ссылке zen.me/28Bstcx1
В предыдущих статьях писал о перегретости рынка США (а остальные рынки идут в направлении рынка США).
Доткомами (англ. dot-com) называют все интернет-компании. Классические примеры: Facebook, eBay, Amazon, Google (Alphabet).
Доткомы относятся к IT-сектору экономики и торгуются на бирже высокотехнологичных компаний — Nasdaq.
Пузырь дот-комов (англ. dot-com bubble) — пузырь в экономике,
образовавшийся в результате ничем не обоснованного многократного роста цены на акции интернет-компаний.
Кульминация кризиса пришлась на 10 марта 2000 года.
В 1990-х началась эйфория онлайн-торговли и услуг.
Многочисленные экономисты, эксперты и аналитики заявляли о том, что
начался период так называемой неоэкономики, характеризующийся преобладанием неосязаемых активов.
С 1995 по 2000 год индекс Насдак вырос более чем в пять раз.
Однако затем, начиная с 10 марта 2000 года,
началось стремительное падение индекса высокотехнологичных компаний.
Nasdaq Composite упал на 78% от своего максимума.
При этом, индекс S&P500 упал примерно на 30%.
NASDAQ за 30 лет. 
S&P500 за 30 лет. 
Вижу много возможных сценариев, вероятность которых существенно выше 0:
Обычно, если технологический сектор в США падает, то во всем мире технологический сектор хуже рынка, аналогично по другим секторам.
Обратите внимание, в индексе Мосбиржи — 3 крупные технологические компании:
Yandex (вес в индексе 7,63%), mail.ru (вес 1,03%), OZON (вес 0,98%).
Все 3 компании в 2021г. хуже рынка из — за слишком высокой оценки по мультипликаторам.
Напоминаю: Yandex ни разу не платил дивиденды.
Yandex по дневным (белая линия — скользящая средняя по 50 последним значениям, синяя линия — объём). 
Mail по дневным (белая линия — скользящая средняя по 50 последним значениям, синяя линия — объём) 
OZON по дневным (белая линия — скользящая средняя по 50 последним значениям, синяя линия — объём). 
Разбираю отчётность Yandex, крупнейшей технологической компании в России с весом в индексе Мосбиржи в 7,63%. 
Да, Yandex — динамичная и успешная компания:
выручка в 1 кв. 2021г. +56% к 1 кварталу 2020г. Yandex купил в апреле 2021г. банк Акрополь, то есть
теперь у Yandex есть банковская лицензия.
Интересно мониторить, какие изменения произойдут в Yandex в связи с покупкой фактически банковской лицензии.
Но, как и у многих высокотехнологичных компаний,
текущая оценка — уже космическая.
P/E (цена / прибыль) в 2020г = 78,6, т. е. исходя из прибыли за 2020г.,
срок окупаемости покупки акций Yandex = 78 лет.
То есть очень много позитива уже заложено в котировки.
Возможно, это — причина, почему, не смотря на блестящую отчетность,
акции Yandex с ноября 2021г. слегка падают.
Разбираю отчётность mail. 
MSCI опубликует результаты майской ребалансировки 11 мая, после закрытия рынков.
Изменения вступят в силу после закрытия мировых рынков в пятницу, 28 мая.
Ожидается включение Ozon в MSCI Russia.
По данным аналитического отдела Сбера,
котировки Ozon значительно превышают расчетный пороговый уровень для включения в индексы MSCI в мае.
Согласно базовому сценарию Сбера, доля акций Ozon в свободном обращении составляет 25%, и в
этом случае их вес в MSCI Russia Standard составит 1,3%.
Если NASDAQ продолжит падение, появится возможность купить Yandex, Mail, OZON по хорошим ценам.
Буду внимательно изучать, мониторить, о самых интересных изменениях планирую написать.
Nasdaq приближается к 10% коррекции: время для инвестиций?
Волатильность снова пришла быстро и яростно.
Фондовый рынок рухнул в пятницу утром, но к полудню основные индексы частично восстановились. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJINDICES: ^ DJI) упал примерно на 1,1%. Особенно сильно пострадали технологические акции: высокотехнологичный Nasdaq Composite уступил Dow.
Многие инвесторы жаловались, что акции растут, и сейчас не время для покупок. Тем не менее, когда приходит коррекция, подобная текущей, её так же трудно купить. Ниже мы рассмотрим некоторые акции, которые упали чуть более чем на 10%, и посмотрим, имеет ли смысл для долгосрочных инвесторов инвестировать прямо сейчас.
Если вам нравится покупать акции со скидкой, подумайте вот о чём:
Акции DocuSign (NASDAQ: DOCU) вчера упали на 11%, несмотря на отчёт о многообещающих финансовых результатов в четверг вечером. В результате потери акций составляют около 25% от их рекордных максимумов, которые, как и у Zoom, достигли всего несколько дней назад.
Акции Apple (NASDAQ: AAPL) в пятницу упали ещё на 5%, в результате чего ее падение с рекордного максимума составило около 20%. Были некоторые новости, которые могли сыграть свою роль в спаде. Bloomberg сообщил, что продолжающаяся битва Apple с Epic Games из-за политики и сборов в App Store заставила антимонопольный орган Японии внимательно изучить компанию. Согласно источникам Bloomberg, японские разработчики игр жаловались на непоследовательное применение политик Apple, непредсказуемые решения в отношении контента и отсутствие связи.
Это лишь некоторые из акций, которые сильно пострадали во время текущей коррекции. Тем не менее, если вам действительно нравятся эти компании, то возможности для покупки, которые они дают вам сейчас, должны вас воодушевлять, а не пугать.
Проблема с инвестированием в падающие рынки состоит в том, что никто никогда не сообщит вам, когда именно акция достигнет дна. Даже когда вы покупаете с временным горизонтом, измеряемым годами, психологически больно видеть, как акции, которые вы только что купили, теряют большую ценность сразу после инвестирования.
Чтобы преодолеть этот страх, нужно осознать последствия отказа от покупки. Конечно, вы можете увидеть, что акции упадут, и вы сможете покупать акции ещё дешевле. Но чаще всего случается так, что вы никогда не успеваете купить акции. Цена обычно растёт, будь то в тот же день или дальше в будущем, и тогда вы чувствуете себя настоящим идиотом, упуская из виду. Это заставляет вас ждать ещё одного отката, которого часто не происходит до тех пор, пока цена акций не станет намного, намного выше.
Лучшие инвесторы скажут вам, что когда у вас есть возможность купить акции великой компании по разумной цене, не сомневайтесь. Вы просто должны согласиться с тем, что взлеты и падения рынка не позволят вам идеально рассчитать время для ваших покупок.
«Новый цикл на фондовых рынках». Почему падают акции техов
Технологический индекс NASDAQ Composite обвалился на 2,55% по итогам торгов в понедельник, 10 мая. Это самое значительное падение с марта. На премаркете 11 мая индекс продолжил двигаться вниз — фьючерсы на NASDAQ на 15:00 мск падали на 1,5%. В составе индекса Tesla на премаркете на 14:47 мск снижалась на 6,25%, Apple терял 2,2%.
Распродажи в США перекинулись на Азию и Европу: японский Nikkei завершил сессию 11 мая в минусе на 3,08%, европейский Stoxx 600 на 13:56 мск торговался на 2,2% ниже закрытия 10 мая.
Акции американских технологических компаний снижаются в последние две недели. 26 апреля индекс NASDAQ Composite достиг исторического максимума 14 138,78 пункта, однако с тех пор потерял 5,2%, опустившись до 13 401,86 пункта.
За то же время индекс широкого рынка S&P 500 практически не изменился, прибавив 0,02%, а промышленный Dow Jones Industrial Average вырос на 2,24%. Почему инвесторы избавляются от акций технологических компаний?
Почему дешевеют IT-компании
Фиксация прибыли
«Главную причину давления на акции техов мы видим в том, что годом ранее они слишком сильно выросли, ограничив потенциал для дальнейшего роста, — считает ведущий стратег Exante Янис Кивкулис. — Это сделало сектор первой целью для фиксации прибыли ».
Ротация из акций компаний технологического сектора в циклические/недооцененные акции
На этом фоне инвесторы начали активно переходить в недооцененные акции компаний стоимости. Ротация началась еще в 2020 году, но в феврале усилилась из-за массовой вакцинации и роста доходности американских государственных облигаций US Treasuries.
Выходу из IT-акций также способствовал бум на рынке сырья. Товарный индекc Bloomberg Commodity (BCOM) с 15 апреля по 11 мая вырос с 86 до 93 пунктов. У исторических максимумов торгуются цветные металлы — медь и железная руда, а также сталь, платина, серебро и другое сырье.
Резкий взлет сырья позитивно отразился на доходах добывающих и металлургических компаний, что подстегнуло к ним интерес инвесторов.
«С конца апреля по настоящее время ротация набрала темп. За этот период в лидеры роста в разрезе активов вышли сталь (+10%), золотодобывающие и нефтегазовые компании США (+8%), что повысило спрос на активы экспортоориентированных стран, в частности России и Бразилии», — пишут эксперты ITI Capital.
К примеру, акции нефтесервисной компании Schlumberger с 26 апреля прибавили 20%, металлургическая компания Nucor подорожала на 25,7%, а золотодобывающая Barrick Gold — на 8%.
Налоговые реформы Байдена
«Налоговые реформы Байдена скажутся на показателях технологических компаний сильнее, чем на средней компании из индекса S&P», — считает аналитик группы компаний «Финам» Леонид Делицын. Эксперт привел расчеты Goldman Sachs, согласно которым прибыли бигтеха (Apple, Microsoft и других) в 2022 году окажутся на 9% ниже текущих консенсус-прогнозов.
«В последние полгода акции технологических компаний заметно дешевели, если им не удавалось превзойти консенсус-прогнозы. Более того, даже если компания опережала консенсус-прогнозы, но прогнозы менеджмента на будущее были скромнее, чем у аналитиков, это могло привести к падению стоимости на 5%», — прокомментировал цифры Делицын.
Денис Бадьянов из «Альфа-Капитала» полагает, что спрос на IT-продукцию — а значит, и значения индексов — будет снижаться по мере вакцинации населения, роста деловой активности, числа авиаперелетов и выхода сотрудников с удаленки.
По мнению Леонида Делицына, вряд ли стоит говорить о снижении и росте всего IT-сектора. «IT-компании не сводятся к бигтеху, хотя «за компанию» пострадают многие», — заметил он.
К примеру, в IT-отрасли есть и компании, оцененные сейчас относительно низко, такие как Verizon, AT&T и телекомы в целом. А в сфере информационной безопасности темпы прироста поддерживаются постоянными инцидентами вроде свежей атаки на инфраструктуру трубопровода. «В ближайшие полгода будут пользоваться спросом акции недооцененных IT-компаний, лидирующих в своих нишах», — заключил Делицын.
«Высоки шансы, что NASDAQ будет чувствовать себя хуже S&P500 и заметно хуже Dow Jones в ближайшие годы после многих лет ралли, — считает Янис Кивкулис. — В 2021 году начался новый цикл на фондовых рынках, в рамках которого преимущество будет у сырьевых и сельскохозяйственных компаний, а также бизнесов с устойчивой прибылью и высокими дивидендами. И этот этап может растянуться на срок более одного года, возможно, даже более двух-трех лет».
Аналогичного мнения придерживается аналитик инвесткомпании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк: «Расхождение динамики акций роста и акций стоимости с большой вероятностью будет продолжено. Высокотехнологичный NASDAQ Composite все же продолжит рост, но ожидаем, что акции стоимости останутся лидерами по итогам 2021 года».
Продолжение роста или обвал. Что ждет индекс NASDAQ после серии рекордов
Короткая неделя перед Днем независимости США — с 29 июня по 2 июля — стала лучшей для IT-компаний с начала восстановления рынка после пандемии. Каждую из четырех сессий недели NASDAQ завершал на новом максимуме.
Индекс растет самыми высокими темпами за последние 20 лет, пишет Bloomberg. Эксперты считают такую динамику феноменальной. Технологические компании не просто пережили пандемию — они нашли в ней новые драйверы роста.
«Коронавирус продвинул бизнес хай-тек-компаний на два и три года вперед», — сказал управляющий портфелем в Hodges Capital Management Гари Брэдшоу. — Все покупают самые быстрорастущие компании на планете в условиях очень низкой процентной ставки».
Почему инвесторы продолжают скупать акции хай-тек-компаний
Многие на Уолл-стрит ожидали, что первыми жертвами кризиса станут акции IT-компаний. Однако востребованность технологических услуг во время карантина еще больше подстегнула интерес инвесторов. Особенно высок спрос на бумаги гигантов отрасли, имеющих сильные балансы. Индекс NASDAQ 100, в который включены крупнейшие технологические компании, вырос с начала года на 18%, тогда как NASDAQ Composite — на 13,8%. S&P 500 снизился на 3%.
«Акции Zoom, Netflix, Amazon, Microsoft показали за последнее время результат намного лучше, чем акции Exxon Mobil, Ford, GE, Delta и Dow. Трудно было ожидать противоположной динамики, учитывая влияние COVID-19 на экономику и жизнь людей», — говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Михайлов.
Инвесторы покупали в первую очередь растущие компании, отмечает директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.
Неделя рекордного роста
На прошлой неделе индекс NASDAQ 100 также вырос сильнее остальных — он поднялся на 5%, в то время как NASDAQ Composite вырос на 4,6%, S&P 500 — на 4%, а Dow Jones Industrial — на 3,3%.
«Просто удивительно, что инвесторы продолжают вкладывать деньги в крупные технологические компании, несмотря на проблемы с регулированием в США, Европе и Китае», — отмечает аналитик из StoneX Юсеф Аббаси.
Опережающий рост высоких технологий на этой неделе в сравнении с рынком в целом можно объяснить еще и тем, что число инфицированных в США снова стало расти, а скорое восстановление экономики по-прежнему вызывает большие сомнения. Поэтому инвесторы продолжают делать ставки на хай-тек.
Продолжится ли рост технологических акций
Скептики проводят аналогию с событиями 20-летней давности, когда складывалась такая же ситуация с динамикой индексов NASDAQ 100 и S&P 500. Тогда это привело к краху доткомов.
«Эти компании наращивают выручку, прибыль, денежные потоки быстрее, чем большинство других компаний», — говорит Брэдшоу из Hodges Capital Management. — Это не похоже на интернет-пузырь в марте 2000 года, потому что в те времена многие из этих компаний просто прожигали свои деньги».
Дмитрий Михайлов из «Альфа-Капитала» также считает, что ситуация последних лет сильно отличается от того, что происходило в конце 1990-х. «Я бы не стал называть недавний рост IT-компаний пузырем. Нужно понимать, что акции хороших IT-компаний всегда стоят дорого. При этом они могут продолжать расти по 30–40% в год на протяжении многих лет», — сказал эксперт и предложил посмотреть на динамику Amazon, Facebook и Netflix за последние десять лет.
В условиях макроэкономической неопределенности текущие ценовые уровни NASDAQ Composite не позволяют говорить о недооценке индекса, считает Меркулов.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Как я уже писал в совсем недавних своих статьях, что являюсь приверженцем медвежьего настроения по Америке, а особенно по ее технологическому сектору.
Однако, это не мешает мне оценивать обстановку здраво и действовать исходя из ситуации на рынке, а не из тех эмоций, которые свойственны укоренившимся в своем мнении в последнее время быкам или медведям. Другими словами, по рынку я скорее медведь, но спекулятивные бычьи позиции приносят плюс. Пусть они и против моего настроения.
А между тем, я хочу обратить в очередной раз ваше внимание на то, что происходит в последние два дня на бирже Nasdaq. За последние дни ее индекс показал снижение на 3,8%. В масштабах ее роста это, конечно же, пустяк. В масштабах количества просадок и выкупов — аналогично.
В то же время, произошел в очередной раз факт, который мы трейдеры не должны обходить стороной. И наша с вами обязанность внимтельно следить за развитием ситуации. Обратимся к графику:
Это дневной график индекса Nasdaq
Обратите внимание на тот четкий канал, который был сформирован с середины сентября 2020г. При этом, цена уже несколько раз выходила за рамки канала и вверх и вниз. Вышла она за рамки канала вниз и сейчас.
Это и есть результат торговли за последние два дня. Можно ли по итогам данного выпада говорит о смене тенденции? Ну, естественно, что нет. Но что нужно делать определенно — это внимательно следить за развитием картины. Почему? Потому что в условиях дикой перекупленности — это самое развитие может быть очень драматичным. А это повлияет на все без исключения рынки, а уж на Российский — тем более.
Ранее, несколько дней назад я писал в своей статье, что на графике Теслы сформирована разворотная модель, которая в последние дни только подтвердилась. Приведу тот график на который я ориентировался:
Я считаю Теслу самой перекупленной компанией на Насдаке и уверен, что именно с нее начнется движение вниз. Пока это мнение подтверждается..
Выводы по настоящей заметке.
Этот выпад из канала по бирже Nasdaq могут опять выкупить и в этом случае, сигнал будет ложным. Но по факту он есть. И любой выход из такого качественного методично сформированного канала — это серьезный момент, и нам следует его учитывать в своей торговле. Это не значит — открыть шорт на все депо и слепо коротить все, что на насдаке. Но обязательно принимать во внимание при работе с портфелем и где-то сократиться, где-то дополнительно захеджироваться или предпринять другие действия.
С вами был Александр Перфилов, управляющий стратегией «Взгляд на рынок» на портале comon.ru
Подписывайтесь на мой телеграм-канал @perilov_invest, и вы будете в знать как вести себя на рынке в любой ситуации. На этом канале работает личка, где вы можете задавать любые вопросы по рынку, спрашивать и консультироваться.