какие двигатели выпускала американская корпорация general electric
Международная Академия Инвестиций
Американская компания General Electric (Дженерал Электрик) является многоотраслевой корпорацией, производящей различные товары: от ламп накаливания до атомных реакторов для электростанций и двигателей для атомных подлодок.
Основатели и руководство General Electric
General Electric (GE) была основана в 1878 году известным изобретателем и гением науки – Томасом Алвой Эдисоном. Первоначально компания называлась «Edison Electric».
Под своим именем компания начала деятельность 15 апреля 1892 года, когда произошло слияние Edison Electric и Thompson-Houston Electric. Так возникла известная сегодня на весь мир General Electric. Ее учредителями стали: Томас Алва Эдисон, Томсон Элиу, Чарльз Коффин, Эдвин Хьюстон.
В настоящий момент председатель совета директоров и главный исполнительный директор GE — Джеффри Иммельт.
Старт General Electric
Первое время компания занималась производством и распространением одного из изобретений Эдисона — вакуумных ламп. В 1882 году Эдисон открыл первую электростанцию, что стало новым шагом к электрификации. Станция обеспечивала электроэнергией только Нью-Йорк, но благодаря этому Edison Electric смогла начать зарабатывать на вакуумных лампах.
Целью Эдисон Электрик было принести свет в каждый уголок планеты. В 1890 году Эдисон продал компанию, выбрав для себя основным приоритетом изобретательскую деятельность. Но при этом Томас Алва остался одним из руководителей.
Образование GE
15 апреля 1892 года считается датой официального старта деятельности компании под именем «General Electric». Она образовалась в этот день, путем слияния Edison Electric и Thompson-Houston Electric. Это позволило объединенному руководству начать реализовывать масштабные планы по распространению своих ламп.
Лампа GE
В первую очередь Эдисон вместе с инженерами принялся за улучшение существующей вакуумной лампы, стремясь сделать ее не только дешевле, но и гораздо удобнее в использовании. Результатом стал продукт, который вошел в историю под название лампы GE и мог достаточно легко конкурировать с газовыми аналогами.
Кроме того, на руку распространению ламп GE сыграл авторитет изобретателя: многие заинтересовались технологической новинкой не из-за экономичности или эффективности, а потому, что она была изобретена известным гением.
Успехи в новом тысячелетии
На старте ново тысячелетия в GE было совершено множество научных открытий и сделано большое количество разработок. Одной из них является модернизация лампы GE – в 1906 году нить накала была заменена на аналог из вольфрама благодаря патенту, выкупленному у русского ученого А.Н.Лодыгина.
В 1901 году мир увидела новая разработка General Electric – паровая турбина мощностью в 500кВт. В 1903 году компания выпустила в продажу турбогенератор с мощностью в 5000 кВт, которым очень заинтересовались энергетические компании. Это еще более укрепило позиции General Electric на этом рынке.
Бытовая техника
В 1909 году был выпущен первый тостер General Electric, получивший название D-12. У первой модели имелся существенный недостаток: невозможно было прожарить хлеб с обеих сторон.
Гораздо эффективнее работал первый холодильник General Electric — «Odifren». Он действительно хорошо удерживал температуру, стабильно работал. Смазывать его детали пользователям нужно было всего несколько раз в год.
За первые 30 лет XX века компания GE выпустила и другие бытовые приборы, такие, как кофеварка и пылесос.
Производство медийных продуктов
В 1922 году GE обрадовала весь мир своим продуктом – первой в мире радиостанцией. В 1940-х годах компания совершила настоящий прорыв в радиовещании благодаря способу передачи, ныне известному как FM.
Нельзя не упомянуть, что General Electric внесла значительный вклад в развитие звукового кино, а в 1928 году осуществила первую в США телепередачу.
Успехи в других сферах производства
В 1930-х годах было выпущено несколько новых вариантов ламп, среди которых ртутные и люминесцентные.
Во времена Второй мировой General Electric занималась военными разработками радаров, электростанций, а также реактивных двигателей.
В конце 40-х годов началась исследовательская работа по укрощению атомной энергии. В 1955 году была спущена на воду первая американская атомная подлодка с двигателем от GE.
В 1969 году после участия General Electric в подготовке высадки американских астронавтов на Луну название компании узнал весь мир и тут же стал популярным.
К началу 70-х годов 20-го столетия в состав корпорации входило около 300 подразделений, которые занимались производством самого широкого спектра товаров для самых различных нужд.
Джек Уэлч – «Управленец №1»
Одним из наиболее известных руководителей GE является Джек Уэлч – талантливейший топ-менеджер, который стал руководителем компании в момент ее не самого лучшего состояния (1981 год) и смог «поднять с колен» промышленного гиганта. Начинал Джек карьеру в General Electric с рядового инженера. Об этом он написал книгу «Мои годы в GE».
В свое время Джек Уэлч был признан «Управленцем №1» за тот вклад, который он внес в стабилизацию и развитие компании. Его принципом было сокращение бюрократического аппарата и усовершенствования модели менеджмента General Electric.
Радикальные меры по спасению компании не прошли мимо фигуры Джека Уэлча – люди и журналисты прозвали его «Нейтронным Джеком». Прозвище было дано в связи с тем, что большое количество людей было просто уволено, так как занимаемые ими рабочие места оказались неэффективными. В целом – логичное решение для руководства компании – сократить расходы за счет менее эффективных или убыточных «статей баланса».
Акционеры GE
Компания General Electric торгуется на американской фондовой бирже – NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа). Она входит в самый крупный биржевой индекс Dow Jones (DJ-30). Компания принадлежит большому количеству институциональных и индивидуальных инвесторов, паевых фондов, ни один из которых не имеет значимого (более 5 %) пакета акций.
На 31 декабря 2009 года самыми большими пакетами обладали банк State Street Corporation (3,51 %) и инвестиционная компания Vanguard Group Inc. (3,36 %).
General Electric сегодня
На данный момент General Electric входит в список самых инновационных компаний всего мира. Производственный конгломерат представлен во множестве сфер, и его годовой оборот превышает 146 миллиардов долларов, а новое экологическое направление и недавние покупки других компаний и технологий свидетельствуют о том, что вскоре будет представлено еще несколько новых продуктов.
Турбины, УЗИ и ветрогенераторы: как устроен бизнес General Electric
General Electric — американский промышленный конгломерат. Это очень диверсифицированный бизнес с активами в таких отраслях, как авиастроение, машиностроение, энергетика. Но компания сильно зависит от ситуации в промышленности, и у нее есть целый ворох проблем, связанных с конъюнктурой в отраслях, где она работает.
Что тут происходит
Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса американских эмитентов. Сделать обзор General Electric предложил наш читатель Alex Freeman в комментариях к обзору NXP. Предлагайте в комментариях компании, разбор которых вам хотелось бы прочитать.
На чем зарабатывают
GE старше многих из существующих ныне государств — компания была основана аж в 1892 году. У GE есть очень подробный отчет, где рассказывается о том, чем компания занимается.
Выручка состоит из продажи оборудования и услуг, основные деньги приносит промышленный бизнес. Рассмотрим деятельность компании по сегментам.
Инвестиции — это не сложно
Генерация энергии. Маржа сегмента — 2,1% от выручки. В газовой отрасли GE делает газовые турбины и занимается их обслуживанием. Для отрасли энергетики GE делает бойлеры, паровые турбины, генераторы, системы контроля качества воздуха, разнообразное оборудование: для промышленности, нефтегазовых и энергетических компаний.
Возобновляемая энергия. Маржа сегмента пока отрицательная, −4,3%. Компания занимается проектированием, строительством и обслуживанием гидроэлектростанций, ветрогенераторов, электросетей, а еще обслуживает предприятия в сфере ЖКХ, нефтегазовой добычи.
Авиация. Маржа сегмента — 20,7% от выручки. В этой категории компания занимается производством и обслуживанием авиадвигателей. У GE есть клиенты как в гражданской авиации, так и в военной.
Здравоохранение. Маржа сегмента — 19,5% от выручки. Компания оказывает услуги системе здравоохранения. Это производство и обслуживание медицинского оборудования вроде устройств для томографии, УЗИ, рентгена, устройств для анестезии и проведения операций, оборудования для лабораторных испытаний и диагностики. Также компания консультирует медицинские предприятия в сфере повышения эффективности управления.
Лизинг и финансовые операции (GE Capital). Сегмент убыточен: его итоговая маржа составляет −0,5%. Это финансовые продукты и услуги для клиентов компании типа страхования и андеррайтинга. В основном выручку составляет лизинг самолетов (56,32%) и страхование (33,33%), остальное дают услуги по финансированию клиентов компании в сфере промышленности и энергетики, а также финансирование операций самой GE.
Большую часть выручки компания делает за пределами США.
Нелетная погода
Коронавирусный карантин сильно ударил по самым маржинальным бизнесам компании — авиационному и медицинскому.
На авиационный бизнес сильно повлияло снижение количества полетов. А вот показатели медицинского бизнеса испортило нарушение нормального режима работы больниц, из-за которого многие операции и процедуры отложили на неопределенный срок.
В этом году убытки компании все равно оказались меньше, чем в 2019, и она даже вышла на прибыль по итогам 2020. Но это произошло потому, что в 2019 у GE были большие траты и издержки, связанные со списанием стоимости многих активов.
Не добавляет оптимизма в этом отношении и торговая война между США и ЕС: обе стороны обвиняют друг друга в субсидировании своих авиапроизводителей в обход правил ВТО и навесили пошлин. Американцы наложили на самолеты французского Airbus пошлины 10%, а европейские регуляторы будут брать 15% за импорт американских самолетов Boeing в Европу. Это, конечно, не улучшает ситуацию с GE: она активно работает с Boeing и стремится развивать поставки Airbus.
Может быть, Boeing скоро начнет делать новые самолеты и загрузит GE заказами. А может, и не начнет. В любом случае поводов для оптимизма здесь мало, поэтому лучше быть морально готовыми к худшему.
Облачно, возможны осадки в виде дивидендов
Но не все так плохо. У бизнеса GE в сфере ветряной энергии не самые слабые перспективы. Отрасли генерации электричества из ветра пророчат великие перспективы: стоимость генерации энергии снижается и это будет стимулировать спрос.
Впрочем, сегмент возобновляемой энергетики у GE пока генерирует убытки. Но я думаю, что GE все равно перепадут какие-то бонусы благодаря тому, что она крупный игрок в сфере чистой энергетики. Скорее всего, основным бонусом здесь будет именно облегчение доступа к финансированию: возможно, помешанные на экологии инвесторы будут накачивать акции компании за правильную идеологическую ориентацию без оглядки на прибыльность этого направления.
Энергетический бизнес компании в четвертом квартале 2020 года может получить ускорение. Фабрики в США загружены, что наверняка создает спрос на генерацию электричества в больших объемах.
Медицинский бизнес компании не внушает мне безоблачной уверенности. Больницы в США и во всем мире заполняются новыми коронавирусными больными, и может получиться так, что в текущем квартале многие пациенты также будут откладывать важные процедуры и операции.
Конечно, пандемия генерирует спрос на производство GE аппаратов искусственной вентиляции легких, но доходы от этого не покроют потери компании от падения спроса на другие ее товары и услуги в сфере медицины.
История дивидендных выплат General ElectricXLSX, 22 КБ
Правда, у GE довольно неплохие запасы: 39,162 млрд долларов на счетах и плюс к этому 27,712 млрд долларов задолженностей контрагентов.
Но дивиденды не приоритет для компании. А если GE снова их порежет, то акции могут сильно упасть: произойдет массовый исход дивидендных инвесторов.
На это можно возразить, что дивидендная доходность GE невелика и там мало дивидендных инвесторов. Но я бы не стал недооценивать человеческий фактор, поэтому есть вероятность того, что в этих акциях засело множество любителей пассивного дохода.
Резюме
GE — небезынтересный эмитент. Но самые маржинальные сегменты бизнеса компании под ударом, и в случае повторения истории с глобальным карантином компания сильно пострадает. Поэтому если и инвестировать в эти акции, то только с опаской и пониманием того, что есть большие риски принудительно стать в них долгосрочным инвестором.
Обзор компании General Electric #GE
· Альтернативные источники энергии
· Комплектующие к авиации
· 5ый сегмент финансовых услуг — GE Capital
GE Power предоставляет широкий спектр технологий для производства и поставки электроэнергии, а также обработки воды, позволяющих локально решать проблемы клиентов.
GE Renewable Energy – подразделение GE, специализирующееся на решениях в области создания экологически чистой электроэнергии на основе возобновляемых источников:.
GE Aviation — ведущий мировой поставщик реактивных и турбовинтовых двигателей, бортовых и механических систем, генераторов электроэнергии, сервисных и цифровых решений для коммерческой, военной и бизнес-авиации.
GE Healthcare объединяет диагностические, терапевтические технологии и системы мониторинга с цифровыми и аналитическим возможностями, повышая эффективность оказания медицинской помощи пациентам по всему миру.
General Electric готова извлечь выгоду из своей программы реструктуризации портфеля, цифрового бизнеса и усилий по сокращению кредитного плеча в ближайшие годы. Кроме того, GE получил новую порцию ликвидности в размере 20 миллиардов долларов чистой выручки от продажи BioPharma.
Основные направления деятельности General Electic
Однако акции компании снизились за последние три месяца.
В первом квартале 2020 года его выручка и продажи отстали
16,7% и 0,4% соответственно. Компания ожидает, что
вспышка коронавируса повредит ее бизнес-показателям во втором
квартале. Авиационный бизнес серьезно пострадал от пандемии.
При этом задолженность у компании минимальная, по сравнению, например, с 2008-2009 годами и эквивалентна размеру кэша. Судя по всему, инвесторы связывают данную компанию напрямую с авиастроением, с компанией Boeing. И это так и есть. И более того, долгое время это преимущество являлось одним из двигателей успеха компании. Кроме того, сейчас они уволили порядка 13000 человек именно в подразделении авиационного двигателестроения. Хотя они получили лицензию и разрешение на производство двигателя для китайского самолета.
Фюзеляж пилотируемого летательного аппарата 737 MAX
General Electric (GE) –теперь руководит бывший CEO Danaher, и менеджерские способности которого, по-моему, недооценены рынком. На GE упали просто все шишки, которые могли упасть, и все не по их вине. Соответственно, акции GE, как говорят аналитики, тестируют новые низы. Авиа бизнес будет в упадке, конечно, но глубина этого дна переоценена, как мне кажется.
Многострадальный летающий гроб от боинга (737 MAX), для которого GE делает двигатели – может тоже когда-нибудь будет допущен к полетам, во всяком случае в обновленных производственных планах компании значится возобновление уже этим маем.
Новый производственный план Boeing по 737 MAX
Авиакомпании вынуждены будут рассаживать пассажиров так, чтобы были заняты только 66% сидений – как минимум, среднее сидение из 3-х будет свободным
Так или иначе, самолетов все равно будет летать довольно много, из-за ограничений по плотности посадки, хотя пассажиропоток и упадет. Авиакомпании смогут себе позволить сниженную загрузку из-за падения стоимости на нефть.
Соответственно, бизнес GE по продаже и обслуживанию авиадвигателей быстро восстановится. Из трех других столпов GE — GE Capital, Газовые электрогенераторы, и мед оборудование — первый будет в ж, второй как-то будет выживать, третий будет в полном ажуре, так что все не так плохо.
Цели по акциям General Electric:
Последние обновлений инвест. рейтингов:
General Electric: от электролампочки до реактивного двигателя
Штаб-квартира General Electric находится в городе Фэрфилд, штат Коннектикут (США). Официальный сайт и страница инвестора http://www.ge.com/.
История
Томас Эдисон считается изобретателем первой электрической лампочки с вольфрамовой спиралью. В 1910-м году компания начинает массовое производство именно этой продукции. Впрочем, многие источники утверждают, что General Electric для выпуска лампы накаливания купила патент у русского изобретателя А.Лодыгина в 1906-м году.
В 1925-м году General Electric выпускает первый в мире бытовой холодильник. Еще через три года компания открывает собственную вещательную станцию и начинает трансляцию телевизионных программ. А в 1942-м году инженеры General Electric проводят испытания реактивного двигателя.
По окончании Второй мировой войны компания продолжает работать одновременно в сфере бытовой техники и военно-промышленного комплекса. В 1947-м году с конвейера сходят первые стиральные машины для домохозяек. А в 1960-м году General Electric представила одну из своих знаковых милитарных разработок – станковый пулемет M134 Minigun.
В последующем компания не раз удивляла мир удачным выводом на рынок новых видов продукции для бытового и промышленного использования.
Компания сегодня
По мнению экспертов, глобальный характер компании General Electric создает некоторые проблемы для ведения бизнеса. Особенно это чувствуется на производствах, работающих в Еврозоне, где в последнее время не удается получать достаточную прибыль. Так, по информации Fortune Global 500, выручка компании накануне мирового кризиса была большей примерно на 35 млрд. долл. В 2008-м году она составила 182,5 млрд. долл. Тогда же General Electric получила прибыль 17,4 млрд. долл.
Впрочем, в списке пяти сотен самых крупных предприятий мира Fortune Global компания занимает 16-е место. В списке крупнейших публичных компаний мира она находится на третьем месте.
Эксперты также не склонны оценивать проблемы General Electric как признак упадка. Производитель, не смотря на трудности, показывает финансовую устойчивость и владеет резервами почти в 200 млрд. долл.
Общая численность персонала General Electric по всему миру составляет около 315 тыс. человек.
Бизнес компании
GE Energy состоит из GE Power & Water, GE Energy Management, GE Oil & Gas. GE Energy. Основная деятельность этой части General Electric – производство оборудования для водоочистки, выработки электроэнергии, ее распределения и доставки. Кроме того, это подразделение занимается изготовлением нефтегазового оборудования и турбин. Среди основных преимуществ продукции компании аналитики отмечают надежность и безопасность выпускаемого оборудования.
GE Healthcare специализируется на выпуске медицинского оборудования. Широко известны мониторы с логотипом General Electric, работающие на общепризнанных стандартах ЭКГ GE Marquette 12SL, ACI-TIPI, а также программа GE 12RL, алгоритм анализа аритмии GE EK-Pro, Dinamap Pro. Медицинское оборудование компании отличается множеством новаторских решений и использованием самых современных технологий. Применяется в реанимации, анестезиологии и позволяет даже удаленно контролировать состояние больного.
GE Transportation создано для производства пассажирских и грузовых тепловозов. Также в ассортименте этого подразделения компании General Electric оборудование для железнодорожной сигнализации, дизельные двигатели для локомотивов и морских судов, приводы для больших карьерных самосвалов и буровых установок.
GE Aviation – это реактивные двигатели и обслуживание авиационной техники. Также в подразделении производят газотурбинные установки для судостроения.
GE Capital обеспечивает финансовый сектор бизнеса General Electric. В подразделение входят GE Money Bank и GE Commercial Aviation Services.
GE Money Bank имеет свои представительства в 55-ти странах мира. Общее количество клиентов перевалило за 130 млн. человек. Основная специализация: индивидуальные ссуды, автокредитование и потребительское кредитование, расчетов по платежным картам и пр. По данным компании, около 70% прибыли банк зарабатывает за пределами Соединенных Штатов.
GE Commercial Aviation Services является ведущие игроком в сфере авиационного лизинга. Во владении и управлении компании находится 1680 самолетов, которыми пользуются 230 авиаперевозчиков из 75-ти стран мира.
Home & Business Solutions состоит из GE Lighting и Intelligent Platforms. Основная специализация – производство светотехнического оборудования и источников бесперебойного электропитания.
Среди продукции GE Lighting самые разнообразные виды ламп – от люминисцентных и газовых до светодиодных. Пока еще можно встретить и лампы накаливания. Кроме того, компания занимается производством как бытовых, так и специальных светильников, приборами для внешнего освещения и т.д.
Intelligent Platforms предлагает компактные компьютеры, серверы, системы хранения данных и другую вычислительную технику.
Как отмечают эксперты, на протяжении всей своей 135-летней истории компания General Electric придерживалась принципа внедрять в жизнь гениальные идеи. Впрочем, исполнение этих идей также как правило становилось гениальным. Благодаря деятельности корпорации множество полезных изобретений превратились в реальные приборы и технику не только в сфере производства, но и в быту обычных людей по всему миру.
Технический анализ акций компании
Рисунок 1. Недельный график курса акций General Electric
Дневной график (рис. 2) показывает проседание до 21,35, случившееся в начале второй декады апреля сего года. Этот момент аналитики считали наиболее выгодным для нынешнего вхождения в рынок. Как видим, покупка на сегодня принесла бы более 2 долларов прибыли на каждую акцию.
Рисунок 2. Дневной график курса акций General Electric
Технический анализ по индикаторам и скользящим средним говорит о необходимости активно покупать акции General Electric. Скорее всего, в ближайшее время цены значительно превысят ранее достигнутые максимумы 23,76.
Дивиденды на акции General Electric составляют 3,22%. Общий годовой доход достиг 23,95%. Коэффициент цена/доход – 16,49.
Всего в обращении сейчас находится акций General Electric на 10,34 млрд. долл.
Вам надо по-другому работать с наличкой. Кого прижмут налоговики и банки? Забирайте запись, пожалуй, лучшего вебинара «Клерка»: «Как будут контролировать наличку по 115-ФЗ».
Только сегодня можно забрать запись со скидкой 60%. Программу вебинара смотрите здесь
Гнили с головы Это была крупнейшая компания мира. Он едва не привел ее к краху
Некогда крупнейшая компания мира — General Electric — уволила гендиректора, и ее дела пошли в гору — акции компании выросли сразу на 16 процентов. Гигантская компания долгое время скиталась по миру в поисках новомодных идей и прибыльных активов, однако реальные проблемы были в ней самой. Топ-менеджеры раз за разом меняли планы, что только рушило стоимость корпорации и приносило убытки. Гниение изнутри стоимостью в миллиарды долларов — в материале «Ленты.ру».
Империя из лампочки
General Electric — одна из старейших американских компаний. Она была основана еще в 1878 году знаменитым изобретателем Томасом Эдисоном. Мир обязан ему не только за лампу накаливания и фонограф, но и за развитие революционного на тот момент направления бизнеса. На первых порах начинающий предприниматель сильно занижал цены на продукцию своей компании Edison Electric Light: при себестоимости в 110 центов лампы продавались за 40. Поначалу это приносило сплошные убытки, но постепенно расходы снижались, и уже через несколько лет составляли всего 22 цента на одну лампочку. Продажи к тому моменту достигали миллиона штук в год. Изобретатель разбогател, завоевал рынок и вскоре объединился с прямыми конкурентами. Так на свет и появилась General Electric со штаб-квартирой в Бостоне.
Материалы по теме
Короткое замыкание
В 1981 году у руля General Electric встал Джек Уэлч. При нем был впервые взят курс на оптимизацию. Не приносившие достаточно (на взгляд Уэлча) прибыли подразделения продавались или ликвидировались, их место занимали новые, в основном зарубежные. Именно в те годы в компанию пришел ее будущий глава Джон Флэннери. Его задачей поначалу была реструктуризация имеющихся активов, затем — поиск новых: в Южной Америке и Азии, куда его отправляли в длительные командировки. Флэннери метался между GE Equity и GE Capital, нарабатывал деловые связи и повышал значимость зарубежных подразделений. За время его работы их доля в общей выручке выросла с одной до двух третей. Дошло до того, что в респектабельном рейтинге Fortune 500, в который традиционно включают крупнейшие компании США, General Electric несколько лет подряд была представлена как финансовая, а не производственная корпорация.
Не фортануло
Через несколько месяцев разразился скандал с прямым конкурентом General Electric — энергетическим гигантом Enron. Его обвинили в многолетней фальсификации финансовой отчетности, благодаря которой компании удавалось привлекать инвесторов. Разбирательство закончилось банкротством Enron, а подозрения быстро распространились и на другие крупнейшие корпорации страны. Чтобы доказать свою добросовестность, Иммельт начал сдавать властям гораздо более подробные отчеты, чем требовал закон. Впрочем, довольно скоро их признали неинформативными. Еще одним испытанием стал глобальный кризис 2008 года. GE вновь подвело финансовое подразделение, на балансе которого скопилось много некачественных и необеспеченных ипотечных кредитов, взыскать которые стало практически невозможно. Проблем добавили и деривативы (производные ценные бумаги, завязанные на какие-либо «настоящие» базовые активы), которыми активно торговал GE Capital. После обрушения фондового рынка их цена тоже упала.
Материалы по теме
Разбежались
Череда неудач вынудила Иммельта пересмотреть взгляды на построение бизнеса. Первым делом он решил избавиться от большей части финансовых активов или хотя бы сократить их до такой степени, чтобы они не считались системно значимыми для американской экономики, а значит не подпадали под строгие требования властей. В общей сложности на это ушло восемь лет, в течение которых GE Capital полностью перестроилась. Иммельт хотел снова видеть General Electric, в первую очередь, промышленной компанией. Затем он решил сделать упор на инновации, внедрив систему бережного производства. Ее можно назвать своеобразной бизнес-философией, позаимствованной американскими предпринимателями у японской Toyota. Суть подхода заключается в том, чтобы избавиться от любых возможных потерь, максимально эффективно использовать имеющиеся ресурсы на благо потребителей. В числе прочего предлагается отказаться от складирования готовой продукции — вместо этого надо стремиться производить ровно столько, сколько можно быстро продать. Загвоздка в том, что само по себе внедрение бережливого производства требует немалых затрат. У General Electric они составили четыре миллиарда долларов. За эти деньги промышленное оборудование объединили с аналитическим программным обеспечением при помощи интернета вещей.
Будущего нет
Иммельт искренне верил, что такие вложения окупятся в дальнейшем. Вот только убедить в этом инвесторов так и не смог. За время его правления котировки GE упали почти вдвое, сведя на нет все достижения Уэлча. Акционеры и члены совета директоров решили, что не могут ждать, пока инвестиции в цифровое будущее компании окупятся, и хотят свою часть прибыли уже сегодня. Важную роль тут сыграла корпоративная структура General Electric. Традиционно у компании не было одного или нескольких крупных собственников — почти все акции находятся в свободном обращении и равномерно распределены между сторонними держателями, большинство из которых — институциональные инвесторы (инвестбанки, фонды, страховые компании). Среди них выделяется фонд Trian от одноименной инвесткомпании. В его владении — 1,5 процента бумаг GE, приобретенных в 2015 году. При этом фонд считается крупным акционером, расположившись на 14-м месте из нескольких десятков.
Компании, подобные Trian, еще недавно было принято называть корпоративными рейдерами. В XXI веке для них придумали новое название — инвесторы-активисты, однако методы почти не изменились. В отличие от классических бизнесменов они заинтересованы в сиюминутной выгоде и совсем не думают о долгосрочных перспективах предприятия, в которое вкладываются. Как правило, они выбирают компании, акции которых торгуются ниже рыночной стоимости активов, и стремятся всеми способами добиться их роста. Нередко они вынуждают менеджмент выкупить их бумаги (естественно, дороже, чем они когда-то обошлись им самим). General Electric стала идеальной жертвой для Trian как раз благодаря тому, что на большое количество мелких акционеров легко воздействовать. С помощью презентаций и манипуляций с отчетностью «активисты» убедили остальных инвесторов и руководство, что компания идет не тем путем. «В GE идут преобразования, но до них никому нет дела», — заявляли представители Trian.
Материалы по теме
У Маска отбирают Tesla
Они утверждали, что всемирно известной корпорации на самом деле нужны не многомиллиардные инвестиции в оптимизацию производства, которой удастся добиться когда-то потом, а немедленное сокращение расходов ради прибыли здесь и сейчас. В плане Trian говорилось, что GE должна не просто увеличить дивиденды, но и залезть в долг, чтобы выкупить на него акции собственников, тем самым уменьшив свой капитал. Многие молодые компании, выходящие на рынок, пытаются защититься от такого развития событий. Едва ли не самый надежный способ — выпускать акции разных категорий: сторонним инвесторам достаются привилегированные, дающие право на гарантированные дивиденды (в случае прибыльности компании), но не позволяющие голосовать и участвовать в управлении, основателям — обычные. По такому пути, к примеру, пошла Tesla, чей основатель Илон Маск, недавно лишенный руководящей должности из-за скандала, владеет 20 процентами бумаг и не зависит от тех, кто купил их на бирже. Но General Electric, основанной больше ста лет назад, что-либо менять было уже поздно. Спустя два года после приобретения доли Trian смогла делегировать своего представителя в совет директоров.
Новая метла
После этого дни Иммельта в GE были сочтены, и его место занял Флэннери. Назначение было воспринято неоднозначно — отчасти из-за действий Trian, отчасти из-за прошлого самого нового главы. Несмотря на более чем 30-летнюю карьеру в компании, он всегда воспринимался как финансист, но не промышленник. Единственный опыт управления производством у Флэннери случился в 2014 году, когда он был назначен главой GE Healthcare — подразделения по производству медицинского оборудования. Что удивительно, методы работы будущего гендиректора во многом совпадали с подходом Иммельта, который так сильно не устраивал «активистов». Он добился увеличения рентабельности, выручки, а главное — ее органического прироста (за счет действий самой компании, а не благодаря поглощению конкурентов), но не прибыли. Как и Иммельт, Флэннери уделял много внимания исследованиям и разработкам. Его «любимой» продукцией GE Healthcare были томографы, которые он сравнивал со смартфонами: в них так же важны технологичность и способность к анализу. «Мы всегда будем инвестировать в «железо», но важность и критичность цифровой составляющей будут только расти», — говорил топ-менеджер.
После назначения на должность гендиректора Флэннери публично пообещал продолжить стратегию предшественника, хоть и оговорился, что в компании произойдут некоторые перемены. Из-за этого многие коллеги и акционеры не знали, как к нему относиться. Его называли «в некотором смысле человеком со стороны», памятуя о том, что привело его к нынешнему посту. На нем Флэннери удалось продержаться всего 14 месяцев. В ноябре 2017-го он собирался провести масштабную реорганизацию компании, распродав активы на 20 миллиардов долларов и оставив только три главных направления: авиацию, энергетику и здравоохранение. Рассматривался даже вариант с разделением на три самостоятельных предприятия с отдельными акциями. Однако провести реформы быстро не удалось, и в состав материнской General Electric до сих пор входит множество «дочек». За последний год сразу двум подразделениям — страховому и энергетическому — пришлось списать активы на 23 и 6,2 миллиарда долларов. По итогам 2017 года GE получила убыток в шесть миллиардов.
За время правления Флэннери акции GE упали еще на 50 процентов — до уровня ниже 13 долларов за штуку. И это в то время, как весь индекс Dow Jones, напротив, рос. В марте топ-менеджеры компании впервые за всю историю остались без премий — на них просто не хватило денег. В июне составители индекса исключили General Electric, заменив ее на аптечную сеть Walgreens Boots Alliance. Это событие стало историческим для Dow Jones — GE оставалась последней компанией, включенной в него с момента первого составления в конце XIX века. В завершение всех бед General Electric стала виновницей неполадок сразу на двух электростанциях в Техасе. Из-за неисправной турбины их пришлось на время закрыть.
На выход
1 октября в отставку был отправлен уже Флэннери. Решение стало неожиданным для рынка. Конкретных причин GE называть не стала, и аналитики начали выдвигать собственные версии. Главная из них — гендиректор не смог за короткий срок показать тех результатов, которых от него ждали. Некоторые экономисты говорят, что он не смог убедить акционеров в своей способности достигать целей. Те были разочарованы «темпами, которыми происходят перемены». «Никто не ожидал, что он мгновенно изменит компанию, но все надеялись, что он заложит фундамент для перемен», — отметил аналитик CNBC Дэвид Фейбер. «Возможно, он был бы прекрасным руководителем в более спокойные времена, но сейчас им нужен кто-то, кто заставит GE двигаться быстрее», — добавил профессор университета Мичигана Эрик Гордон.