какие дивиденды выплатит норникель в 2020 году

ГМК Норникель. Итоги 2020 года и перспективы

Компания отчиталась за 2020 год. Давайте оценим текущее состояние бизнеса, потенциальные дивиденды и перспективы.

Палладий продолжает доминировать в структуре выручки компании с долей в 42%, медь и никель занимают по 21%, на долю платины пришлось всего 4%.

По итогам 2020 года компания заработала около 3000 рублей на акцию свободного денежного потока. Из них 623 рубля уже выплатили на дивиденды за 1 п/г. Если учесть штраф, то его доля составляет 922 рубля на акцию. Таким образом, получаем, что по итогам года ГМК вполне способен выплатить на дивиденды еще 1455 рублей на акцию. Итого за весь 2020 год выплата составит 2078 рубля (прогноз).

Давайте теперь оценим, на сколько это укладывается в рамки див. политики. С учетом текущего размера долговой нагрузки (ND/EBITDA = 0,6), должны платить 60% от EBITDA, что составляет 2092 рубля на акцию. Мы видим идеальный сценарий, компании хватает свободного денежного потока не только на выплату штрафа, но и на выплату дивидендов в полном объеме.

Одновременно с этим, факт выплаты штрафа до выплаты итоговых дивидендов будет весьма справедливым решением, на мой взгляд. Иначе будет странно выглядеть, что за причинение ущерба компания продолжает судиться, одновременно с этим в 3 раза бОльшую сумму выплачивает на дивиденды, это может привлечь дополнительное внимание к ситуации.

Теперь немного о грустном. ГМК подходит к пику своей инвестиционной программы (2022 — 2025гг), с учетом того, что операционные показатели уже не растут, цены на металлы компания прогнозирует стабильными, это будет все сильнее оказывать негативное влияние на свободный денежный поток, следовательно и на дивиденды. Одновременно с этим, в конце 2022 года закончится соглашение с Русалом и дивидендная политика может быть пересмотрена.

С высокой долей вероятности, если дивиденды и оставят, то на уровне текущего минимума (30% от EBITDA) или просто привяжут к FCF. Это будет давать около 1000 рублей дивидендов в год примерно и такая ситуация может продлиться до 2026 года, это нужно учитывать. В этот период цена акций может быть достаточно волатильной и мы можем увидеть вновь интересные цены ниже 20 000 рублей за акцию.

В текущей ситуации я для себя уровень докупок обозначил ниже 21т.р., средняя у меня 19 т.р. Если смотреть на компанию с горизонтом 2026 год +, то такие цены были бы отличной базой для покупок, на мой взгляд.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте

Источник

«Норникель» объявил финальные дивиденды 2020 года. Доходность — более 4%

Совет директоров ГМК «Норильский никель» рекомендовал собранию акционеров выплатить по итогам 2020 года финальные дивиденды в размере ₽1021,22 на акцию, сообщила компания.

Последний день, когда можно купить акции «Норникеля» под дивиденды, — 28 мая. Дивидендная доходность по текущей цене составляет 4,18%.

Теперь решение совета директоров должно одобрить общее собрание акционеров, которое назначено на 19 мая.

Ранее холдинг «Интеррос», который контролирует 34,5% «Норникеля», предложил другому крупному акционеру — «Русалу» (владеет 27,8% ГМК) — минимизировать размер дивидендов компании по итогам 2020 года и пересмотреть дивидендную формулу «Норникеля».

Предлагаемая руководством инвестиционная программа до 2030 года предусматривает капитальные затраты в сумме до ₽2 трлн. Причем ₽1,3 трлн предлагается инвестировать в ближайшие пять лет. Это означает, что если использование свободного денежного потока сохранится далее, то до 2025 года сумма, от которой считаются дивидендные выплаты, может уменьшиться в среднем в год на ₽260 млрд. Для сравнения, по итогам 2019 года компания выплатила в виде дивидендов ₽183,8 млрд.

На фоне корпоративных новостей акции компании растут на 2,8%. На 15:48 мск бумаги компании торгуются на уровне ₽24 408.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Источник

Дивиденды Норильский никель

ГМК «Нор.Никель» ПАО ао

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 3268.45 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: n/a
Ближайшие дивиденды: 2355.04 руб. ( 10.64% ) 24.12.2021 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Прогноз прибыли в след. 12m: 527615.27 млн. руб.
Количество акций в обращении: 152.86 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0

Комментарий:

Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.

Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Источник

Норникель объявил дивиденды за 2020 и buyback

Совет директоров ПАО «ГМК «Норильский никель» поддержал предложение менеджмента о минимизации дивидендов по итогам 2020 г., говорится в пресс-релизе компании.

Совет директоров рекомендует акционерам утвердить выплату финальных дивидендов по итогам 2020 г. в размере 1 021,22 руб. на одну обыкновенную акцию. В целом на выплату дивидендов рекомендуется направить около 161,6 млрд руб.

Таким образом, при текущей цене акций Норникеля 24 400 руб. дивидендная доходность может составить почти 4,2%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 1 июня 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 28 мая.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 19 мая 2021.

Байбэк

Компания также сообщает, что ее основные акционеры, Интеррос, РУСАЛ и Crispian, достигли предварительной договоренности о поддержке проведения обратного выкупа акций Норникеля на сумму до $2 млрд до конца 2021 г. и вынесении этого вопроса на совет директоров.

В пресс-релизе отмечается, что цель обратного выкупа — поддержка рыночной капитализации компании. Основные акционеры считают целесообразным его проведение в ситуации недооценки фундаментальной стоимости акций, а также в целях создания условий для запуска программы долгосрочного стимулирования сотрудников компании. На программу долгосрочного стимулирования сотрудников компании планируется направить 0,5% уставного капитала.

Акции Норникеля отреагировали на новость резким ростом, приблизившись к уровню 24 500 руб. и прибавляя 2,2%.

Если предположить, что байбэк начнется, например, с начала мая, то с учетом оставшихся рабочих дней среднедневной объем покупок акций ГМК может быть около 900 млн руб. в день. Доля обратного выкупа в среднедневном торговом обороте за последний год может достичь около 7,8%. Это высокий показатель, а значит buyback может оказать заметное влияние на котировки.

Несмотря на более низкий размер дивидендов, новость об обратном выкупе позитивна для акций ГМК. Потенциал для дальнейшего роста сохраняется, особенно при сценарии реализации плана по восстановлению добычи на аварийных рудниках.

Председатель совета директоров Норникеля Гарета Пенни:
«Совет директоров приветствует достижение договоренности крупными акционерами по таким принципиальным вопросам, как выплаты денежных средств акционерам. Мы расцениваем это как серьезный шаг в интересах поддержания финансовой устойчивости Норникеля в активной фазе нового инвестиционного цикла. Проведение обратного выкупа акций в ситуации, когда их цена оказывается под давлением, является традиционным инструментом поддержания их инвестиционной привлекательности. Мы верим, что сложности, с которыми недавно столкнулась компания, носят временный характер, и полагаем, что предложение рассмотреть вопрос об обратном выкупе сделаны своевременно».

Комментарий РУСАЛа

РУСАЛ удовлетворен решением Совета Директоров ГМК, сообщается на сайте алюминиевой компании. На текущий момент это был лучший вариант с учётом всех особенностей периода, и мы рады, что мнения членов совета совпали, говорится в сообщении.

Несмотря на то, что у крупнейших акционеров Норникеля сохраняются разные подходы по отдельным вопросам развития компании, в РУСАЛе «твердо убеждены в необходимости постоянного диалога, что, как это видно сегодня, вместе со здравым смыслом, приносит свои плоды».

«Как один из крупнейших акционеров Норникеля РУСАЛ заинтересован в росте стоимости компании и ее технологическом и организационном развитии. Мы всегда будем отстаивать интересы компании и ее акционеров. Кроме того, основные акционеры договорились, что в текущей ситуации с котировками акций ГМК необходимым шагом для поддержания инвестиционной привлекательности акций и соблюдения интересов миноритариев является проведение buyback», — подчеркнул замгендиректора РУСАЛа Максим Полетаев.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Итоги торгов. Активность инвесторов на минимуме, как и оптимизм

Анализ финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний

Запасы нефти в США за неделю выросли на 3,3 млн барр.

Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре

Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ

Что случилось с Zillow? Результаты отчетности

Акции DuPont выросли на 12%. Где следующая цель?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Норникель определится с дивидендами 3 ноября. Чего ждать

Совет директоров ГМК Норильский никель 3 ноября даст рекомендации по дивидендам за 9 месяцев 2020 г. Порассуждаем, на что можно рассчитывать.

Немного предыстории

В конце мая 2020 г. на ТЭЦ-3, подконтрольной Норникелю, произошел разлив дизельного топлива. По версии Росприроднадзора, размер ущерба, нанесенного окружающей среде, составил 148 млрд руб. Компания не согласилась с обозначенной оценкой ущерба, но создала резервы под выплату штрафов. Это привело к снижению показателя EBITDA, который является дивидендной базой, в 2 раза к уровню прошлого года.

Глава Норникеля Владимир Потанин не единожды предлагал акционерам отказаться от выплаты дивидендов в 2020 г. из-за аварии или, по крайней мере, ограничить их минимальным размером.

Позже он заявил, что из-за действующего акционерного соглашения компания будет выплачивать промежуточные дивиденды.

«У нас нет возможности отказаться от такой выплаты, так как у крупнейших акционеров Норникеля есть соглашение, обязывающее выплачивать дивиденды дважды в год, в том числе промежуточные дивиденды. Интеррос, как участник соглашения, считает необходимым сократить объем дивидендов в этот сложный для компании год до минимального размера выплаты», — цитирует последнее заявление Потанина Reuters.

РУСАЛ, являющийся вторым крупным акционером Норникеля, отметил, что компания поддерживает осторожный подход к выплате дивидендов.

«В текущей ситуации мы разделяем осторожный подход. Это решение поддержит рыночную котировку бумаг компании», — цитирует представителя РУСАЛа Максима Полетаева ТАСС.

Дивидендная политика

Действующая дивидендная политика Норникеля предполагает, что при коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 1,8х компания направляет на дивиденды 60% от EBITDA, при чистый долг/EBITDA выше 2,2х — 30% от EBITDA, а между 1,8х и 2,2х — соответствующую долю от EBITDA, между 30% и 60%. На конец I полугодия 2020 г. показатель был на уровне 1,2х, поэтому согласно действующим принципам компания могла бы выплатить 60% от EBITDA.

Какие варианты

Выплаты в рамках дивидендной политики

Однако исходя из стремления акционеров снизить размер выплат до минимального размера, можно ожидать, что компания, по крайней мере временно, отойдет от действующих дивидендных принципов.

Под минимальным уровнем также может пониматься отмеченный в дивидендной политике уровень — 30% от EBITDA. Исходя из результатов I полугодия, это 275 руб. на акцию при текущем курсе USD/RUB. Дополнительно за III квартал, при распределении 30% от EBITDA, можно было бы ожидать еще около 240–330 руб. на бумагу, а итоговый дивиденд достиг бы 515–605 руб. Дивидендная доходность в таком случае соответствует 2,7–3,2%.

Что будет дальше

Логично, что компания собирается снизить размер промежуточных выплат, особенно в свете критики, обрушившейся на Норникель из-за аварии. Тем не менее в будущем ГМК может вновь нарастить размер выплат, так как даже в случае выплаты максимально обозначенного Росприроднадзором ущерба финансовое состояние Норникеля останется устойчивым.

В пользу того, что дивиденды Норникеля не будут сильно снижаться на горизонте ближайшего года также играет заинтересованность РУСАЛа в поддержании высокого уровня выплат. Алюминиевая компания за счет дивидендов Норникеля обслуживает свои долги.

В целом можно предположить, что снижение размера промежуточных дивидендов будет носить разовый характер, а выплаты по итогам 2020 г. могут быть значительно выше, чем по результатам 9 месяцев.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Итоги торгов. Активность инвесторов на минимуме, как и оптимизм

Анализ финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний

Запасы нефти в США за неделю выросли на 3,3 млн барр.

Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре

Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ

Что случилось с Zillow? Результаты отчетности

Акции DuPont выросли на 12%. Где следующая цель?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник